Давайте посвятим эту статью правильному мышлению. Задумайтесь, как вы покупаете и продаете вещи в своей жизни. Как только вспомните – продолжайте читать.
Wal – Mart, Tesco, Costco, Sam’s Club… Все это – крупнейшие ритейлеры в мире, имеющие огромные обороты и прибыли. Как у них это получается? Все элементарно. Они просто умеют эффективно выполнять всего две вещи. Во-первых, они покупают по оптовым ценам и продают по розничным. Во-вторых, они отлично разбираются в маркетинге.
Но подождите, скажете вы… Это ведь статья об инвестициях, верно? Причем тут ритейлеры со своими гаджетами, одеждой и бытовой техников? А я вам отвечу, что эффективный инвестор достигает своих финансовых целей на основании того же подхода, что и розничные сети. Они покупают и продают на рынке точно так же, как вы покупаете и продаете в реальной жизни. И чтобы быть успешным в мире трейдинга, достаточно просто поступать так же, как, например, Costco.
Давайте проясним сразу – после прочтения статьи вы не станете сверхэффективным инвестором. Для того, чтобы быть успешным как Costco, нужно заручиться поддержкой миллионов покупателей, которые готовы покупать у вас по розничным ценам. Когда мы инвестируем наши заработанные потом и кровью деньги в фондовый рынок, мы должны четко следовать тому же плану, что и ритейлеры. Как Costco подталкивает нас к уплате розничной цены? Есть масса способов, но сначала давайте посмотрим на логотип компании выше. Он представляет собой огромные буквы над входом в любой из магазинов сети и в любом маркетинговом материале компании. Обратили внимание на синюю часть логотипа? Эта надпись «Wholesale» («опт» с английского) размещена там не случайно. Ее цель – убедить вас в том, что вы в Costco покупаете вещь по оптовой цене, а не по розничной. Покупаться на это не нужно – разумеется, по оптовым ценам закупают они, а вам перепродают по розничным. Но как инвестор, вы должны понять, что именно этот подход работает и на финансовом рынке. Вы же покупаете активы на «распродажах», когда их цена минимальна? Если нет, то почему? Вот Уолл-стрит покупает и прекрасно себя чувствует. И вы можете делать то же самое.
Взгляните на сетку спроса и предложения ниже.
Недавно была обнаружена возможность для покупки индекса S&P. Желтым обведена зона спроса. Это – уровень цены, где, согласно нашей стратегии, спрос намного превышает предложение, и откуда покупают банки. В данном случае «спрос» является синонимом слова «опт», а «предложение» – аналог «розницы». Сразу после того, как мы определили данный уровень, цена снова пошла вниз и достигла зоны спроса. Это значит, что вплоть до этого момента спрос превышал предложение, а в установленной нами точке продажи сменились покупками.
Посмотрите на график цены S&P. На аналогичной стратегии построена вся бизнес-модель Costco. Компания покупает по оптовым ценам, а затем продает по розничным. На примере выше мы поступили аналогичным образом. Повторяйте операцию вплоть до завершения своей трейдерской карьеры, и вас обязательно ждет успех.
2017-й может стать историческим годом для ЕС. В 2016-м году мы наблюдали небывалый всплеск популизма и мер противодействия традиционному порядку вещей. Взять хотя бы «брекзит» или избрание Трампа. Также стоит упомянуть референдум в Италии, итоги которого обвалили акции старейшего в мире банка Banca Monte dei Paschi di Siena. Теперь у учреждения возникли серьезные проблемы с финансированием.
Анализируй ЕС
Сейчас обстановка в ЕС анализируется еще более тщательно, чем во времена греческого кризиса. Греция стала тем самым катализатором, который открыл остальному миру глаза на то, что «проект еврозона» уже не выглядит таким эффективным, как ранее, и что принцип унификации перестает действовать.
С моей точки зрения, у союза государств есть ряд неоспоримых плюсов. Он как минимум позволяет внушить гражданам единые европейские ценности и заменить индивидуальные ориентиры групповыми. Это позволяет более эффективно осуществлять контроль международных политик и выступать от имени Европы единым фронтом. Однако на деле все это – не более чем либеральные лозунги, которые не имеют ничего общего с реальным положением дел. А реальное положение состоит в том, что всем странам ЕС нужно только одно – деньги.
Сегодня же ЕС является одним из основных двигателей капиталистической глобализации, модели, которая выглядит эффективной только при условии отсутствия коррупции. «Власть развращает, а абсолютная власть развращает абсолютно», как говорил знаменитый Джон Дальберг-Актон. На сайте ЕС говорится, что целью союза является либерализация международной торговли и ликвидация барьеров, препятствующих образованию настоящего единого рынка. Но ведь на деле все обстоит строго наоборот! По сути, ЕС фундаментально реформировал торговые тарифы, отменив международные и заменив их своими собственными в 1968-м году. Уклон в протекционизм очевиден.
Кроме того, не все жители ЕС хотят, чтобы их экономические и социальные политики устанавливались группой не слишком известных лиц где-то в Брюсселе. Именно это стало одним из доводов для тех, кто голосовал на британском референдуме за выход страны из Евросоюза. Сюда же стоит включить и политики национальной безопасности, которые множество раз доказывали свою неэффективность и привели к тысячам смертей за последнее десятилетие. Сильнее всех пострадали Париж, Брюссель и Берлин.
Финансовая система также пребывает в крайне интересном состоянии. Если кризис 2008-го года для мировых площадок был сродни пуле, то возможный следующий крах уже будет носить характер атомной бомбы замедленного действия.
На фоне всего происходящего как-то даже не вызывает вопросов, почему сейчас на подъеме популистская риторика. Все началось с «брекзита», затем мы наблюдали крах Маттео Ренци, на смену которому пришло ультрапопулистское «Движение пяти звезд».
Подобно Трампу в США, к власти в странах ЕС могут прийти аналогичные по степени радикальности лидеры и в других странах. Взять хотя бы Марин Ле Пен во Франции или Геерта Вилдерса в Голландии. Если они смогут получить доверие большинства граждан своих стран, не исключена новая волна референдумов, аналогичных британскому. Это положит конец мультикультурализму и открытой иммиграции в Европе. Да что там говорить, регион просто будет повергнут в хаос. А если все это будет происходить на фоне банковского кризиса, катастрофа приобретет масштабы глобальной.
Что случится, если Banca Monte dei Paschi di Siena (или, например, Deutsche Bank) обанкротятся?
Если вы думаете, что кризис 2008 года был суровым, то спешу вас огорчить – впереди нас ждет что-то куда хуже. Ведь Центробанки стран ЕС не могут воспользоваться средствами правительств и налогоплательщиков, чтобы спасти собственные банки, которые попадают под определение «слишком велики, чтобы обанкротиться».
К тому же не стоит забывать, что европейская банковская система очень тесно переплетена за счет сложных структур долгов и обязательств, возникших на основе рынка деривативов. Ничего не напоминает? Да-да, вы правы, все в точности как в США в 2008-м году. И проблемы сводятся не к Deutsche Bank или Monte dei Paschi, а ко всей системе, страдающей от избытка проблемной задолженности, выплачивать которую никто и никогда не будет. И любой снежок, пущенный по склону этой горы, способен вызвать полноценную лавину.
В жизни любого трейдера случаются убытки. Даже лучшие из нас время от времени проигрывают. Однако у всех лучших трейдеров есть одна общая черта – к поражению они подходят профессионально. Умение правильно проигрывать является необходимым слагаемым карьеры хорошего трейдера. Важно уметь максимально снижать риски за счет трех основных инструментов: стоп-лоссов, правильного размера позиции и, собственно, минимизации убытка.
Защитные стопы
Защитные стоп-приказы для трейдера так же важны, как глоток свежего воздуха для астронавта в открытом космосе. Без них вообще ли без правильного их использования вы наверняка потерпите неудачу. Защитные стопы помогают ограничить потенциальные убытки. При этом есть несколько видов данных приказов, о которых мы и поговорим ниже.
Ордера стоп-маркет. Представляют собой приказы купить или продать актив, как только его цена доходит до определенного уровня. Как только этот уровень достигается, приказ становится «маркет ордером». Обычно используются для защиты от убытков. Исполнение данного ордера гарантировано, но вот цена, по которой он должен активироваться, может и не быть достигнута в силу движения рынка. Преимуществом этого вида приказов является то, что если цена пересекает стоп-цену, позиция автоматически закрывается. Недостаток же кроется в том, что если рынок движется быстро, можно наблюдать просадку, и закрытие произойдет не на тех уровнях, которые вы ожидали. И все же данный вид ордеров является наилучшим, если целью является защита от убытков. Как трейдер, я всегда использую данный вид приказов.
Ордера стоп-лимит. Представляют собой приказы, которые сочетают в себе особенности стоп- и лимит-ордеров. Как только цена достигает заранее определенного уровня стопа, приказ стоп-лимит становится «лимит ордером», который предполагает покупку или продажу актива по обозначенной или более лучшей цене. К преимуществам данного вида ордеров стоит отнести то, что трейдер контролирует цену исполнения (обозначенную как уровень стопа). При этом КРАЙНЕ негативным фактором является то, что приказ может быть и не исполнен. Как вы понимаете, это не слишком хорошее качество для защитного инструмента. К примеру, вы купили акцию за 41 доллар и установили стоп на отметке 40,50. Цена достигла уровня 40,50, но покупателей здесь не оказалось, и цена продолжает падать, а ваши потери – расти. Это значит, что если вы хотите гарантированно себя оградить от потерь, то ордера стоп-маркет являются намного более эффективным инструментом. Как трейдер, я НИКОГДА не использую данный вид ордеров.
Где размещать защитные стопы?
Сетка спроса и предложения: 2.12.2016, Шорт по NASDAQ
На графике Nasdaq была определена возможность для продажи. Рынок открылся и вырос до обозначенных нами уровней предложения, откуда наши студенты открыли шорты. Для защиты позиций мы расставили ордера бай-стоп. Их первая часть была расставлена в районе верхней красной черты, чуть выше уровней предложения. Далее, после того, как цена начала падение, мы передвинули их вниз к нижней красной черте. Мы понимали, что цена из-за слишком большого наплыва предложения не сможет удержаться на данных уровнях.
Размер позиции
Адекватный размер позиции является важным инструментом контроля над рисками. На графике мы видим обозначенные уровни спроса и попытки цены снизиться к ним, которые открывают для нас торговую возможность с минимальным уровнем риска. Если мы купим в районе верхней границы зоны спроса и разместим защитный стоп ниже границ зоны, то простая математика подскажет нам, что мы не потеряем деньги, если будем торговать позициями правильного размера. Давайте предположим, что у нас есть счет с депозитом в 100 000 долларов, и мы установили, что максимально допустимый риск составляет 1% от депозита (1000). В рамках данной торговой возможности стоп должен иметь размер 0,40 – то есть, купить мы можем 2500 акций. Это значит, что если сделка не срабатывает, то мы теряем лишь те деньги, которые не боимся потерять, а именно, 1000.
Минимизируем убытки
Краеугольным камнем стратегии в Online Trading Academy является правильное управление рисками. Понимание, как именно свести угрозу потерь к минимуму – один из основных компонентов успеха. По сути, возможных итогов сделки или инвестиции всего три: большая прибыль, небольшая прибыль, или небольшой убыток. Вариант с большим убытком мы просто не рассматриваем, поскольку при соблюдении техник риск-менеджмента он невозможен.
Все мы, безусловно, люди. Нам всегда хочется оказаться правыми, а быть неправыми нам не нравится. Но в контексте трейдинга вам нужно принять одну простую вещь – убытки неизбежны. В ваших силах лишь максимально ограничить их.
Победа Трампа на выборах в США стала сюрпризом для большинства из нас. Кандидат изначально был аутсайдером, но очень скоро стало ясно, что он является одним из наименьших зол, которое выбрали граждане США для решения своих проблем. Возникших, между прочим, по вине Барака Обамы.
Что Обама сделал не так
Обама был и остается весьма популярной фигурой в США. Его знают за приверженность идеалам американского "среднего класса", который составляет прочный фундамент всей страны. При этом многие его политики не раз подвергались резкой критике. Население Штатов демонстрировало явный когнитивный диссонанс: люди характеризовали Обаму как хорошего человека, замечательного оратора, успешного лидера, но при этом абсолютно некомпетентного президента.
Основной волне критики подвергались шаги Обамы в сфере здравоохранения и климатических изменений. Многие обвиняли президента в том, что меры вышли слишком дорогими и перегруженными. Что касается создания рабочих мест, то здесь Обама немного не дотянул до Билла Клинтона и Рональда Рейгана. Некоторые категории граждан были вычеркнуты из списка трудоспособного населения.
Согласно данным различных опросов, политики Обамы вели страну совсем не в том направлении, в котором требовалось. Особенно это касалось внешней политики, в центре внимания которой оказался Иран и возможное наличие в стране ядерного оружия.
Что касается борьбы с террористической угрозой, то многие американцы до сих пор живут в страхе, опасаясь, что ячейки ИГИЛ есть и на территории США. Конечно, победа над Усамой Бен Ладеном заслуженно принадлежит Обаме, однако это вовсе не повод почивать на лаврах. Граждане США начали отворачиваться от президента после того, как стало ясно, что война в Ираке породила лишь еще больший хаос, а также позволила ИГИЛу включиться в гражданскую войну в Сирии. Многие американцы выступают против того, чтобы Штаты выполняли функцию международного миротворца. Подавляющее большинство выступило против предоставления беженцам из Сирии убежища на территории США. И появление на горизонте кандидатуры Трампа состоялось как нельзя вовремя.
"Да здравствует революция"!
Все мы знаем, что Трамп изначально был оппозиционером по отношению к истеблишменту в мире, где глобализация идет на спад, а протекционизм, наоборот, начинает усиливаться. Кампания в СМИ для него была крайне громкой и не всегда успешной. Все, что он должен был делать - это подчеркивать свою готовность ликвидировать опасения среднестатистических американцев. Он этим и занимался, причем, судя по результату, весьма успешно. И такой оппозиционный настрой удивительно совпал с мировыми трендами. Вспомним хотя бы "брекзит" или усиление влияние Марин Ле Пен во Франции, партия которой практически открыто пропагандирует революцию.
Очевидна тенденция к росту уровня популизма, ослабление глобализации и, как следствие, падение объемов мировой торговли. Так как же в таких условиях Трамп будет выстраивать свою политику?
Что же Трамп реально может сделать в 2017 году?
Трамп намерен снижать объемы внешней торговли, усиливая протекционизм. Однако это произошло бы само собой, просто потому, что доллар США начнет расти, и для развивающихся стран американские товары окажутся слишком дорогими. В Китае, тем временем, зреет сразу несколько пузырей, а ЦБ активно задействован в "валютной войне". Но давайте более пристально посмотрим на "первые 100 дней" Трампа в президентском кресле.
Программа выглядит амбициозно. На повестке самые различные вопросы, от иммиграции и национальной безопасности до торговли, энергетики и регулирования. Я не думаю, что все эти пункты удастся эффективно охватить за столь короткий срок. Скорее всего, основная часть времени президента будет посвящена бумажной работе.
Однако некоторые пункты повестки все же могут быть успешно реализованы, причем в первые 3-3,5 месяца его срока. По оценке издания Investor's Business Daily, у Трампа есть 27 вещей, которые должны быть выполнены в первую очередь. Номером один значится "возведение стены" на границе с Мексикой. Однако Конгресс вряд ли будет таким же быстрым, как разум президента, и доминирование республиканцев вряд ли сможет что-либо изменить. Ведь для проведения многих реформ требуются годы обсуждений в Конгрессе.
Ниже я представлю приблизительный список вопросов, работа над которыми будет вестись в первую очередь:
1) Иммиграция
"Я направлю Министерству труда требование расследовать все случаи нарушений трудового законодательства со стороны иммигрантов", - говорит Трамп. Многие воспринимают его слова буквально, это в первую очередь относится к его планам по строительству стены за счет Мексики. Скорее всего, Мексика ее действительно оплатит, только не напрямую. Но более важно здесь то, что массовые депортации нелегальных иммигрантов, которыми так активно стращали свои аудитории СМИ, вряд ли состоятся. Скорее всего, будет предложена официальная программа легализации, основана на определенных квотах и направленная на тех, кто живет и работает в США. Таким образом, люди смогут остаться в США, при этом не претендуя на гражданство.
2) Отмена и/или полная замена ObamaCare
Это более сложная задача. Трамп, скорее всего, намерен заменить излишне сложную программу ObamaCare чем-то более простым, но эффективным. Проблема состоит в том, что для многих граждан данная программа не по карману, и поэтому у них нет медстраховки вообще. Трамп совместно с Конгрессом, скорее всего, придут к варианту со страховыми ваучерами для физлиц, которые позволят приобретать отдельные виды услуг в случае необходимости. При этом президент обещает субсидировать будущие программы медицинского страхования, а это значит, что их стоимость неминуемо снизится, а удовлетворенность потребителей - возрастет.
3) Торговля
Комплексный и очень опасный пункт. Эту войну Трамп может и проиграть, что приведет к потере миллионов рабочих мест. Он объявил, что намерен отказаться от участия США в Транстихоокеанском сотрудничестве, назвав его "потенциальной катастрофой". "Вместо этого мы будем обсуждать честные и справедливые условия сделок, что позволит вернуть в США рабочие места и компании", - заявил он. По сути, противостояние с Китаем продолжается, и победителем здесь может оказаться как раз Поднебесная, с учетом своих позиций в мире. Важно заметить, что МВФ не так давно включил юань в корзину СДР, при этом власти продолжают в огромных количествах скупать золото, пытаясь защититься от инфляции.
Сейчас в Штаты идет лишь 16% китайского экспорта. Контракт на поставку Boieng может быть легко расторгнут, и вместо этого Китай может заказать те же Airbus. Также КНР может с легкостью и без особых потерь отказаться от производства iPhone, что ударит по одной из самых дорогих компаний мира (американской, следует заметить). Импорт американской сои и кукурузы также рискует оказаться под ударом. Куда в этом случае полетят все палки? Правильно, в Вашингтон.
4) Налоговые реформы
Вопрос старый и, скорее всего, также будет рассмотрен в первые 100 дней президентства. Трамп намерен снизить налоги для всех классов, а также сократить число категорий налогообложения с текущих 7 до 3. Налог для компаний будет снижен от текущих 35% до 15%, также реформе подвергнется налог на недвижимость. Вместе с этим будет установлен однократный 10%-ный сбор при репатриации оффшорного капитала. По различным оценкам, это позволит получить в бюджет до 2 трлн долларов, что поможет более эффективно финансировать инфраструктурные проекты.
ИТОГО: QE4 не за горами
Помимо политических изменений, в отношении которых у меня лично складывается противоречивое мнение, нас ожидают еще и бюджетные реформы. Это - крайне опасный момент, поскольку сейчас госдолг США продолжает стремительно расти, чему активно способствует укрепление доллара США. В таких условиях источник получения средств на амбициозные реформы неясен. Хорошо, налоговая реформа поможет привлечь часть капитала. Остальное допечатает ФРС? Очень может быть. Как именно это будет реализовано? Конечно же, за счет очередной программы количественного смягчения!
Иными словами, соотношение госдолга к ВВП продолжит расти, что затормозит развитие экономики. Намечается новый порочный круг?
Пара GBP/USD оказалась устойчива к укреплению доллара по итогам выборов в США и торговалась гораздо выше минимума, установленного в начале октября под отметкой 1.20. Вот некоторые факторы, которые поддержали фунт.
Высказывания Министра по делам Брекзита Дэвида Дэвиса о том, что Великобритания может рассмотреть вариант вложения средств в бюджет ЕС в целях получить доступ к его единому рынку, уменьшили беспокойства по поводу «жесткого Брекзита» и поддержали восстановление пары от многолетних минимумов. Вариант финансирования бюджета ЕС был еще раз озвучен представителем премьер-министра и министром финансов Филиппом Хаммондом.
Кроме того, фунт поддержали многочисленные сильные макроэкономические данные Великобритании, опубликованные после референдума. Они подтверждают, что экономика Великобритании завершает 2016 год уверенным ростом.
Неопределенность преобладает
Тем не менее, восстановление было ограничено на фоне беспокойств по поводу процесса выхода Великобритании из ЕС. Премьер-министр Тереза Мэй ожидает, что статья 50 будет применена до конца марта, поэтому риск снижения пары в 1 кв. 2017 года остается высоким.
Помимо этого, политические риски, сопряженные с судьбоносными выборами в Нидерландах, Франции и Германии, которые состоятся в 2017 году, осложнят ситуацию и сделают пару уязвимой перед вспышками волатильности.
Возможно ослабление реальной экономики
Еще одним неблагоприятным фактором для фунта может стать замедление темпов роста реального ВВП в 2017 году, которое способно привести к дальнейшему смягчению кредитно-денежной политики Банка Англии. Инфляция в Великобритании уже бьет рекордные уровни более чем за 2 года (1,2% г/г в ноябре). Экономисты считают, что сильное обесценивание национальной валюты в свете прошедшего референдума может привести к повышению потребительских цен, и в ближайшем будущем инфляция возможно даже превзойдет целевой уровень, установленный Банком Англии на 2,0%.
Если заработки не увеличатся, рост инфляции может вылиться в снижение расходов домохозяйств и замедление реальной экономики. Глава Банка Англии Марк Карни уже заявил, что если будет необходимо, на какое-то время он закроет глаза на чрезмерно высокую инфляцию, чтобы поддержать экономику. Следовательно, любые признаки экономического спада вынудят Банк Англии урезать ставки и/или продлить программу количественного смягчения.
Шотландия усугубляет ситуацию
Брекзит останется на слуху и в 2017 году, поскольку Шотландия начала защищать свои интересы, чтобы остаться на едином рынке ЕС, даже если для этого ей придется покинуть Великобританию. Большинство шотландских избирателей в ходе референдума пожелало остаться в ЕС, в связи с чем первый министр Шотландии, Никола Старджен предупредила, что если страну исключат из блока против ее воли, может быть проведен второй референдум о независимости.
Решит ли проблему «норвежская модель»?
Тем не менее, все не так уж плохо. Великобритания может последовать примеру Норвегии, которая находится вне ЕС, однако максимально интегрирована с единым рынком. Такое сотрудничество включает в себя такие ключевые обязательства перед ЕС, как финансовые вложения в бюджет ЕС, свободу передвижения и соблюдение большинства правил единого рынка. Если Великобритания пойдет по этому пути, фунт ожидает быстрое восстановление.
Однако в таком случае под вопрос будут поставлены ключевые цели, которые преследовало правительство - ограничить свободное передвижение и быть вправе устанавливать свои собственные законы, а не следовать установленным предписаниям.
Надежды на Трампа
Заявления о будущей финансовой политике, которые Дональд Трамп должен сделать в январе, могут усилить укрепление доллара и ограничить восстановление фунта. Несмотря на то, что подробности новой финансовой политики все еще неизвестны, если политика рефляции окажется эффективной, ФРС может начать агрессивнее повышать ставки.
Кроме того, ФРС уже обновила прогнозы по росту экономики и занятости и сейчас планирует 3 повышения ставки в 2017 вместо первоначальных двух.
Перспективы более быстрого экономического роста США вкупе с ястребиной позицией ФРС гарантируют более агрессивное ужесточение кредитно-денежной политики и должны поддержать укрепление доллара, тем самым вызывая дополнительное давление продавцов на пару.
Таким образом, у медведей по паре практически нет препятствий для устойчивого продавливания ее в южном направлении. В этой связи отмечается высокая вероятность возврата цены под психологическую отметку 1.20 и дальнейшее снижение.
Технический анализ GBP/USD
Восстановление пары после референдума было ограничено линией долгосрочного нисходящего тренда, которая раньше была поддержкой, а теперь играет роль сопротивления. Кроме того, пара пробила важную горизонтальную поддержку вблизи 1.2750, которая теперь может ограничивать любое восстановление. Если пара пробьет ее снизу вверх, быки могут воспрять духом, однако сопротивление на 1.30 (бывшая поддержка нисходящего тренда) может сдержать их.
Тем не менее, чистый прорыв выше 1.30 обеспечит возможность дальнейшего восстановления к важному сопротивлению (бывшая пробитая важная поддержка) в районе 1.3350 (100% коррекции снижения пары от максимума июня 2014 до максимума апреля 2015 года).
Пара смогла отстоять поддержку на 1.21 на внутринедельном уровне. Ее чистый прорыв сделает пару уязвимой к дальнейшему снижению к пиковым минимумам флэш-крэша вблизи 1.20. Дополнительное давление продавцов отправит пару к уровню 161,8% расширения Фибо вблизи отметки 1.18.
FXStreet — это информационно-аналитический ресурc, который публикует бесплатную информацию о рынке и предлагает инструменты для трейдеров: экономический календарь, новости и аналитику, котировки и графики в реальном времени.
